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近期，资金正加快流入券商板块，炫耀出投资者对该板块柔柔度显赫增强。把柄Wind数据，限制上周五（2025年7月11日），银华旗下券商ETF（代码：159842）成为投合四周均结束份额净增长的券商ETF，技能份额累计增长11.61亿份。（数据开始：Wind，统计区间：2025.6.13至2025.7.11；）
资金流入的中枢逻辑，在于券商板块的多重催化：
1．功绩复苏：中报预增潮燃烧阛阓信心
2025年上半年，券买卖绩预增潮暴露。把柄Wind数据，限制2025年7月14日，已有13家券商股发布上半年功绩预喜公告，12家预增、1家扭亏。具体来看，12家预增券商的净利润同比幅度均超45%，其中两家券商预增幅度更是冲破10倍，另有四家券商净利润增幅超100%。（数据开始：Wind，限制2025.7.14）
有机构指出，6月上交所新开户东说念主数同比高增，交游量高增、债市和股市向好、国外业务充分受益于港股阛阓高景气，上市券商中报功绩或延续一季度以来的同比高增。Choice数据炫耀，2025年一季度，42家上市券商归母净利润同比大增83.48%。（贵寓参考：开源证券《6月新开户同比高增，头部券商受益于港股高景气》，2025.7.6；上海证券报《透视上市券商一季报 功绩高增长 证券业或干涉新一轮高潮期》，2025.5.6）
2．战术催化：红利接续开释，或翻开业务增量空间
近期本钱阛阓战术密集出台，证券公司手脚中介机构，在落实好自己“本钱阛阓看门东说念主”牵累的前提下，业务发展受益于我国本钱阛阓的校正战术。
l 6月，国内首家可提供全地点造谣资产洽商交游干事的香港中资券商获批。机构默示，展望会有更多券商会迈向造谣资产的交游干事，为券商国际业务引入新功绩开始。
一方面，电动化和智能网联正在推动汽车产业进入全新的创新领域，为高质量发展带来了新的机遇。另一方面，一系列结构性挑战，也给汽车产业的未来发展轨迹带来了风险和不确定性，如对于未来哪条技术路线将成为主导的探讨。
今年以来，大型保险公司大幅增持银行股，持股比例普遍提升。社保基金、养老金等机构资金基于配置需求，也在不断增加对银行股的配置比例。此前公募基金对银行股的配置比例低于自然权重，近期部分基金加仓银行股，为银行股带来了更多增量资金。作为低估值、高股息板块，银行股对追求长期稳定回报的大资金具有较大吸引力，在中长期资金加速入场的推动下，银行股估值有所修复。目前我国银行板块市净率为0.72倍，低于全球平均水平，股息率则远高于国债收益率，对大资金吸引力十足。不过，随着银行股股价走高，部分银行股股息率有所下滑，这可能削弱其对投资者的吸引力，并制约后续上涨动力。
l 7月8日，多项债券通优化扩容的纪律发布，其中包括债券通“南向通”扩容至券商、基金、保障四类非银机构，或将灵验拓宽境内券商等非银机构的国外资产成就渠说念，升迁资产成就天真性和收益身手。
l 7月11日，中证协发布《中国证券业协会对于加强自律处治 鼓励证券业高质地发展的奉行主意》，证券业高质地发展标的明确。该文献建议，稳步鼓励合规风控灵验的券商赢得银行清楚、保障居品销售派司，此举或为券商行业的钞票处治业务设备新的增漫空间。
l 7月13日科创板“1+6”战术配套业务规定发布。把柄机构研报，战术落地后，科创板IPO角落松开，利好券商投行、PE直投业务发展。
（贵寓参考：中国钞票网《债券通“南向通”参与投资者将扩容至四类非银机构》，2025.7.9；界面新闻《从“交游通说念”到“玄虚管家”，券商可获银行清楚、保障居品销售派司，钞票处治迎变局》，2025.7.14）
3．增量资金：板块活跃度与ETF吸金身手皆升
把柄Wind数据，2025年6月27日至7月11日，中证全指证券公司指数（399975.SZ）的日成交额由820亿元增长至1052亿元，增幅达28%，炫耀券商板块交投显着升温；与此同期，全阛阓追踪A股证券洽商指数的ETF份额由673亿份增长至691亿份，近两周技能增长超18亿份，炫耀资金接续流入券商板块。其中，银华基金旗下的券商ETF（159842）投合四周获资金净流入的券商ETF，近四周份额顺次增多5.23亿份、3.11亿份、2.8亿份和0.47亿份，累计吸金11.61亿份。（数据开始：Wind，限制2025.7.11）
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前瞻后市，战术明确将稳步提高中弥远资金投资A股规模和比例，其中，公募基金持有A股运动市值将来三年每年至少增长10%。限制本年一季度末数据炫耀，主动权力公募重仓股中，券商板块相对沪深300指数低配6.25%。将来或有望迎来资金增配。（贵寓参考：东说念主民日报《明确规模比例，延迟考察周期 恣意鼓励中弥远资金入市》，2025.1.24。贵寓参考：甬兴证券《低配券商板块或迎公募资金重成就契机》，2025.5.19，把柄2025年一季度末全阛阓主动权力公募基金十大重仓股进行缱绻，数据开始：wind，限制2025.3.31；）
4．估值建立：处于历史低位，具备一定安全角落
把柄Wind数据，限制2025年7月14日，刻下中证全指证券公司指数市盈率（TTM）为21倍，处于近十年42%分位；市净率（LF）为 1.5倍，处于近十年39%分位。举座上看，券商估值位于历史中游偏低位置，或存在建立空间。（数据开始：Wind，统计区间：2015.7.15至2025.7.14）
刻下，战术利好疏导交投活跃，或有助于证券板块翻开功绩与估值上行空间。券商ETF（159842）的接续申购潮一定进度上印证了阛阓信心。投资者可联结自己风险偏好，柔柔ETF投资，力图把抓本轮本钱阛阓校正红利。
值得一提的是，券商ETF刻下处治费率仅0.15%、托管费率为0.05%，是追踪中证全指证券公司指数的ETF居品中费率较低的ETF之一，也属于“0.15%+0.05%”的行业较低一档费率组合。（数据开始：Wind，限制2025.07.11。）
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